6 月 2 日，伯克希尔・哈撒韦宣布通过定向增发斥资 100 亿美元入股谷歌母公司 Alphabet，叠加一季度已大幅增持，谷歌已成为伯克希尔第二大科技重仓股，标志着 “后巴菲特时代” 价值投资正式拥抱 AI 基础设施赛道。
一、核心交易要点
伯克希尔以A 类、C 类股各认购 50 亿美元，合计 100 亿美元，参与 Alphabet800 亿美元股权融资计划。
资金用途：谷歌将全部投入AI 算力基础设施建设，支撑高速增长的客户需求。
调仓背景：一季度伯克希尔已增持谷歌 A 类股 3640 万股、新进 C 类股，总持仓市值达166 亿美元，升至第七大重仓；同期清仓亚马逊、减持苹果，持仓集中度大幅提升。
二、阿贝尔重仓谷歌的核心逻辑
接班人格雷格・阿贝尔坚持 **“不为 AI 而 AI”**，只投有真实现金流与护城河的资产，谷歌完美契合价值投资框架：
搜索广告：全球垄断、现金流 “印钞机”
一季度搜索及广告收入604 亿美元，同比增 19%，全球份额近 90%，AI 功能进一步提升转化效率，提供稳定高毛利现金来源。
YouTube：高毛利增长引擎
广告收入稳步增长，AI 推荐与精准投放持续提效，毛利率显著高于行业均值。
谷歌云：AI 第二增长曲线已成型
一季度收入突破 200 亿美元，同比大增63.3%，营业利润率达32.9%；积压订单超4600 亿美元，Gemini 相关收入同比增近800%，成为 AI 算力核心受益者。
三、为何清仓亚马逊、减持苹果
亚马逊 AWS 云业务虽增长，但AI 巨额资本开支吞噬自由现金流，从 259 亿美元骤降至 12 亿美元，不符合伯克希尔现金流偏好。
苹果持仓仍居首位，小幅减持属组合再平衡，并非看淡基本面。
四、行业与市场信号
价值投资拥抱 AI：伯克希尔打破科技股谨慎传统，认可谷歌 **“垄断流量 + AI 算力 + 强现金流”** 模式，为 AI 投资树立价值标杆。
谷歌 AI 投入获顶级资本背书：2026 年资本开支指引上调至1800–1900 亿美元，融资与扩张节奏获长期资本支撑。
云与算力格局固化：搜索、视频、云三大业务协同，谷歌在 AI 时代的基础设施地位进一步巩固。
五、总结
此次百亿定向入股，是巴菲特接班人阿贝尔的关键战略下注：不炒 AI 概念，只押注有垄断壁垒、高毛利、可持续现金流的 AI 基础设施龙头。谷歌凭借搜索、YouTube、谷歌云三大护城河，成为价值资本在 AI 浪潮中的核心配置标的。